Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Dividen Pay Out Ratio Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2013

Meike Imawati dan Ahmad Rodoni

Abstract


Objek dalam penelitian ini adalah untuk mempelajari kebijakan dividen. Salah satu
kebijakan dividen adalah pembayaran dividen kepada investor yang telah menginvestasikan
dana mereka pada perusahaan berupa saham.Tetapi sampai saat ini tujuan perusahaan
membayarkan dividen masih diperdebatkan. Belum ada penjelasan yang dapat diterima
secara luas, seperti mengapa perusahaan membagikan sebagian earning nya dalam bentuk
dividen, mengapa perusahaan tidak membayar dividen. Mengapa investor tertarik pada
dividen dan seberapa besar dividen dibayarkan. Dalam pelaksanaan kebijakan dividen suatu
perusahaan akan melibatkan dua pihak yang berkepentingan dan saling bertentangan, yaitu
kepentingan pemegang saham dengan dividen nya dan kepentingan perusahaan dengan laba
ditahannya.
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh likuiditas, profitabilitas, tax, dan
financial leverage terhadap dividend payout ratio pada perusahaan manufaktur yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2010-2013. Likuiditas ditentukan oleh
variabel Cash Ratio, profitabilitas dijelaskan oleh variabel Return on Assets, sedangkan
Financial leverage dalam penelitian ini dijelaskan oleh variabel Debt to Equity Ratio. Sampel
yang digunakan dalam penelitian ini 26 perusahaan manufaktur . Metode pengambilan
sampel menggunakan purposive sampling.
Metode analisis dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi data panel. Hasil
penelitian ini menunjukkan return on assets dan debt to equity ratio berpengaruh signifikan
negatif terhadap dividend payout ratio, sedangkan tax berpengaruh signifikan positif
terhadap dividend payout ratio. Serta ditemukan cash ratio tidak berpengaruh signifikan
terhadap dividend payout ratio. Sementara debt to equity ratio merupakan variabel yang
paling dominan mempengaruhi dividend payout ratio.

Kata kunci:
Cash Ratio, Return on Assets, Tax, Debt to Equity Ratio, Dividend Payout Ratio


Full Text:

PDF

References


Amidu, M., & Abor, J. (2006).

Determinants of dividend payout rations

in Ghana. The Journal of Risk Finance,

, 136-145.

Ang, R. (1997). Buku Pintar Pasar Modal

Indonesia (The Intelligent Guide to

Indonesian Capital Market).

Jakarta: Media Soft Indonesia.

Atmaja, L. (2008). Manajemen Keuangan.

Jogjakarta: Andi.

Baridwan, Z. (2004). Intermediate

Accounting (8th

ed.). Yogyakarta:

BPFE.

Brigham, E.F. (2004). Fundamental of

Financial Management (3rd

ed.). Holt-

Saunders Japan: The Dryden Press.

Chang, M., & Rhee, K.R. (1990). Testing

Trade Off and Packing Order

Prediction about Dividend and Debt.

The Center for Research in

Security Prices Working Paper,1-

Gill, A., Biger, N., & Tibrewal, R. (2010),

Determinants of Dividend Payout

Ratios: Evidence from United States.

The Open Business Journal, 3, 8-14.

Gujarati, D. (2004). Dasar-dasar

Ekonometrika. Jakarta: Erlangga.

Hokie, F. (2013). Analisis Pengaruh

Investment, Opportunity Set, Corporate

Finance, Profitability, Cash dan Market

to Book Value Terhadap Dividend

Payout Policy (Studi pada Perusahaan

Manufaktur yang Terdaftar di Bursa

Efek Indonesia pada Tahun 2008-2011).

Jurnal Fakultas Ekonomi Universitas

Sebelas Maret.

Hadiwijaya, R.D. (2007). Analisis Faktor-

faktor yang mempengaruhi Dividend

Payout Ratio pada Perusahaan

Manufaktur di Indonesia. Jurnal

Manajemen Universitas Sumatera Utara

Hanafi, M. (2004). Manajemen Keuangan.

Yogyakarta: BPFE.

Hatta, A.J. (2002). Faktor-faktor yang

mempengaruhi Kebijakan Dividen:

Investasi Pengaruh Teori Stakeholder.

JAAI, 6 (2).

Heriani, N. (2014). Analisis Pengaruh Size

Bank, Deposit Growth Rate, Loan to

Deposit Ratio dan Deposit to Assets

Ratio Terhadap Kinerja Bank Merger

Pada Industri Perbankan Indonesia.

Jurnal Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Islam Negeri Syarif

Hidayatullah.

Hermuningsih, S. (2007). Analisis Faktor-

faktor yang Mempengaruhi Dividend

Payout Ratio pada Perusahaan yang Go

Public di Indonesia. Jurnal Ekonomi &

Pendidikan, 4 (2).

Hery (2014). Pengantar Akuntansi 2.

Jakarta: Lembaga Penerbit Fakultas

Ekonomi Universitas Indonesia.

Iqbal, M. “Regresi Data Panel (2) Tahap

Analisis”. 2015.

Lintner, J. (1963). Dividens, Earnings,

Leverage, Stock Prices and Supply of

Capital to Corporation. Review of

Economics and Statistic, 243-249.

Marietta, U. (2013). Pengaruh Cash Ratio,

Return on Assets , Growth, Firm Size

dan Debt To Equity Ratio dan Terhadap

Dividend Payout Ratio (studi pada

Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar

di Bursa Efek Indonesia 2008-2011).

Jurnal Manajemen Universitas

Diponegoro, 2 (3).

Mathilda, M.A. (2012). Pengaruh Struktur

Kepemilikan, Pajak dan Pertumbuhan

Perusahaan Terhadap Pembayaran

Dividen Pada Perusahaan Non Financial

yang Terdaftar di BEI. Jurnal Fakultas

Ekonomi Universitas Indonesia.

Modigliani, F., & Miller, M.H. (1961).

Dividend Policy, Growth and The

Valuation of Shares. Journal Business,

, 411-433.

Mollah, A., Sobur, & Keasen, K. (2000).

The Influence of Agency Cost on

Dividend Policy in an Emerging Market:

Evidence from The Dhaka Stock

Exchange, Bagnani, Stock Bagnani,

Nikolaos T. Mionas, Anthony Saunders Jurnal Ekonomi, Volume 18 Nomor 1, Pebruari 2016

Copyright @ 2016, oleh Program Pascasarjana, Universitas Borobudur

___________________________________________________________________________

and Nicholas G Travlos, (1994),

“Managers, Owner, and The Pricing of

Risk Debt: An Empirical Analysis. The

Jurnal of Finance, XLIX, 453-475.

Natalia, F.K. (2014). Determinan

Pembagian Dividen Pada Perusahaan

Sektor Riil yang Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia. Jurnal Magister Magement

Universitas Esa Unggul.

Prihantoro (2003). Estimasi Pengaruh

Dividen Payout Ratio pada Perusahaan

Publik di Indonesia. Jurnal Ekonomi

dan Bisnis, 1, 7-14.

Nazir, M. (1983). Metode Penelitian.

Jakarta: Ghalia Indonesia.

Ninik & Mienati. (2013). Kepemilikan

Manajeria, Kebijakan Pembayaran

Dividend an Efek Moderasi Penurunan

Tarif PPh Dividen WPOP Dalam

Negeri. Jurnal Akuntansi dan

Keuangan, 15, 95-105.

Nugroho, A.H. & Kawendar, W. (2009).

Faktor-Faktor yang Mempengaruhi

Dividend Payout Ratio (Studi Empiris

pada Perusahaan Manufaktur yang

Terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2008-

. Jurnal Universitas Diponegoro.

Perform Summary of Listed Company.

http://www.idx.co.id/en-

us/home/publication/statistic.aspx

Prihantoro (2003). Estimasi Pengaruh

Dividen Payout Ratio pada Perusahaan

Publik di Indonesia. Jurnal Ekonomi

dan Bisnis. 1, 7-14.

Priyo, E.M. (2013). Analisis Pengaruh

Return on Assets, Debt to Equity Ratio,

Firm Size, Growth, Free Cash Flow

Terhadap Dividend Payout Ratio (Studi

Empiris Pada Perusahaan Manufaktur

Pada Perusahaan di BEI Periode 2008-

. Jurnal Ekonomi Universitas

Diponegoro.

Puspita, F. (2009). Analisis Faktor-faktor

yang Mempengaruhi Kebijakan

Dividend Payout Ratio. Jurnal Magister

Manajemen Universitas Diponegoro.

Rehman.A., & Takumi, H. (2012).

Determinants of Dividend Payout Ratio:

Evidence from Karachi Stcock Exchange

(KSE). Journal of Contemporary Issues

in Business Research, 1.

Riyanto, B. (2001). Dasar-Dasar

Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta:

BPFE.

Rodoni, A., & Ali, H. (2010). Manajemen

Keuangan. Jakarta: Mitra Wicana

Media.

Rosadi, D. (2012). Ekonometrika &

Analisis Runtun Waktu Terapan dengan

Eviews. Yogyakarta: Andi.

Rudianto (2012). Pengantar Akuntansi

Konsep & Teknik Penyusunan Laporan

Keuangan Adaptasi IFRS. Jakarta:

Erlangga.

Sartono, A. (2001). Manajemen Keuangan

Teori dan Aplikasi. Yogyakarta: BPEF.

Satria, A., & Sampurno, D. (2012). Analisis

Pengaruh Cash Position, Firm Size,

Growth Opportunity, Ownership dan

return on Asset terhadap Dividend

Payout Ratio (Studi pada Perusahaan

Manufaktur Go Public di BEI Periode

-2011). Jurnal Fakultas Ekonomi

Universitas Diponegoro.

Satwiko, A.G., Nachrowi, N.D., &

Manurung, A.H. (2005). Kebijakan

Dividen Perusahaan yang Listing di

Bursa Efek Jakarta (BEJ). Jurnal Riset

Akuntansi Indonesia, 8 (1).

Sawir, A. (2005). Analisis Kinerja

Keuangan dan Perencanaan Keuangan

Perusahaan. Jakarta: PT. Gramedia

Pustaka.

Siregar, S. (2014). Metodologi Penelitian

Kuantitatif Dilengkapi Dengan

Perhitungan Manual dan SPSS. Jakarta:

Kencana Prenadamedia Group.

Sugiyono (2008). Metodologi Penelitian

Bisnis (11th

ed.). Bandung: Alfabeta.

Suharli, M. (2006). Studi Empiris

Mengenai Pengaruh Profitabilitas,

Leverage, dan Harga Saham Terhadap

Jumlah Dividen Tunai (Studi ada Jurnal Ekonomi, Volume 18 Nomor 1, Pebruari 2016

Copyright @ 2016, oleh Program Pascasarjana, Universitas Borobudur

___________________________________________________________________________

Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek

jakarta Periode 2002-2003). Jurnal

Magister Akuntansi, 6, 243-256.

Sujarweni, W. (2014). Metodologi

Penelitian. Yogyakarta: Pustaka Baru

Press.

Sukardji, U. (2005). Pajak Pertambahan

Nilai (rev. ed.). Jakarta: PT.

RajaGrafindo Persada.

Suliyanto (2011). Ekonometrika Terapan,

Teori dan Aplikasi dengan SPSS.

Yogyakarta: Andi.

SunaRto, & Kartika, A. (2003). Analisis

Faktor-faktor yang Mempengaruhi

Dividen Kas di Bursa Efek Indonesia.

Jurnal Bisnis dan Ekonomi, 5, 198-224.

Sutrisno (2013). Manajemen Keuangan

Teori Konsep & Aplikasi (cetakan

kesembilan). Yogyakarta: Ekonsia

Fakultas Ekonomi UII.

Undang-undang Perpajakan No.36

tahun 2008 jo tahun 2010.

Usman, B. (2006). Variabel Penentu

Keputusan Pembagian Dividen pada

Perusahaan yang Go Public di Indonesia

Periode 2000-2002 (Tinjauan Terhadap

Signaling Theory). Media Riset Bisnis &

Manajemen, 6, 23-46.

Wicaksana, A. (2012). Pengaruh Cash

Ratio, Debt To Equity Ratio dan Return

on Assets Terhadap Dividend Payout

Ratio pada Perusahaan Manufaktur di

Bursa Efek Indonesia. Jurnal

Pascasarjana Universitas Udayana.

Widarjono, A. (2009). Ekonometrik

Pengantar dan Aplikasinya (3rd

ed).

Yogyakarta: Ekonisia.

Widianingsih, R., & Sudrajat. (2011).

Analisis Kinerja Keuangan dengan

Menggunakan Rasio Keuangan pada

Perusahaan Semen yang Terdaftar dalam

Bursa Efek Jakarta (Tahun 2005-02006).

Jurnal Bisnis, 13.

Winarno, W.W. (2002). Analisis

Ekonometrika dan Statistika dengan

Eviews. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.

Yuningsih (2002). Interdependensi antara

Kebijakan Dividen Payout Ratio,

Financial Leverage dan Investasi Pada

Perusahaan Manufaktur yang Listed di

Bursa Efek Jakarta. Jurnal Bisnis

Ekonomi, 9, 164-182.




DOI: https://doi.org/10.37721/je.v18i1.288

Refbacks

  • There are currently no refbacks.